中国股市：为何沪指再创新低，股民却一亏再亏？赚钱方式已经变了

前言：阻碍我们去发现、去改变的，仅仅是我们心理上的障碍和思想中的顽石。

成功并不像你想像的那么难

1965年，一位韩国学生到剑桥大学主修心理学。在喝下午茶的时候，他常到学校的咖啡厅或茶座听一些成功人士聊天。这些成功人士包括诺贝尔奖获得者，某一些领域的学术***和一些创造了经济神话的人，这些人幽默风趣，举重若轻，把自己的成功都看得非常自然和顺理成章。

时间长了，他发现，在国内时，他被一些成功人士欺骗了。那些人为了让正在创业的人知难而退，普遍把自己的创业艰辛夸大了，也就是说，他们在用自己的成功经历吓唬那些还没有取得成功的人。作为心理系的学生，他认为很有必要对韩国成功人士的心态加以研究。

1970年，他把《成功并不像你想像的那么难》作为毕业论文，提交给现代经济心理学的***人威尔·布雷登教授。布雷登教授读后，大为惊喜，他认为这是个新发现，这种现象虽然在东方甚至在世界各地普遍存在，但此前还没有一个人大胆地提出来并加以研究。惊喜之余，他写信给他的剑桥校友，当时正坐在韩国政坛***把交椅上的人——朴正熙。他在信中说，“我不敢说这部著作对你有多大的帮助，但我敢肯定它比你的任何一个政令都能产生震动。”

后来这本书果然伴随着韩国的经济起飞了。这本书鼓舞了许多人，因为他们从一个新的角度告诉人们，成功与“劳其筋骨，饿其体肤”、“三更灯火五更鸡”、“头悬梁，锥刺股”没有必然的联系。只要你对某一事业感兴趣，长久地坚持下去就会成功，因为上帝赋予你的时间和智慧够你圆满做完一件事情。后来，这位青年也获得了成功，他成了韩国泛业汽车公司的总裁。

人世中的许多事，只要想做，都能做到，该克服的困难，也都能克服，用不着什么钢铁般的意志，更用不着什么技巧或谋略。只要一个人还在朴实而饶有兴趣地生活着，他终究会发现，造物主对世事的安排，都是水到渠成的。

为何指数新低，个股却没有新低？

通常情况下，按照不同的成分股选择标准和和规则，我们可以把证券市场上的股票指数按照非行业和行业区别，大致分为宽基指数和窄基指数，其中窄基指数也会被称为行业指数，像是工业互联网、消费金融、养老、医药、保险、银行、证券公司、电力、化纤化工、石油能源、农林牧渔、酿酒食品等等行业指数。

而宽基指数就是股民朋友们很常见的诸如上证指数(也简称为沪指)、深证成指、沪深300指数、中证500指数、创业板指数、中小板指数、上证50指数、中证流通指数、中证1000指数等等，并不局限于某一行业，而是选取能代表整个市场表现的上市公司作为成分股。

昨晚复盘发现的有趣地方就是***近这一周，所有的宽基指数甚至包括经常被疑似某队护盘硬托举着不让大跌的上证50指数，全部创出了市场的新低。

再说一个数据，***近10个交易日，沪深股市上涨的股票家数(含新股)仅仅只有三百多家，而下跌的家数却高达三千多家，在这种情况和背景下，宽基指数持续下跌并创新低是很正常的现象。

这个就和股票指数的编制和计算规则有关了。

中国平安是沪深300指数、上证50指数的***大权重股，而且权重值比其他成分股大很多。因此如果真的有大资金或者股民口中所说的主力机构要想操纵A股指数，一定会重点狙击中国平安，这样可以起到四两拨千斤的效果。

那么，我们来看一下沪指权重值***大的10只成分股分别是什么：

榜首的就是***的“宇宙行”工商银行，次席的是A股的“股王”的贵州茅台，后面还有“石化双雄”中国石油、中国石化，以及农业银行、中国平安、中国银行、招商银行、中国人寿和兴业银行等等大型上市企业。

如果细心地观察这批权重股表现后就可以发现，在***近几天大多数股票价格持续下跌的过程中，它们的股价基本上都表现非常坚挺，不少还反而逆势上涨！

比如***大权重股工商银行，就从4.47元上涨到4.70元：

农业银行、中国银行等股价也都有较明显的上涨，中国人寿和中国平安等则是基本走平震荡但也没有创新低。

因此，在这批权重股的股价表现异常坚挺之下，在所有的宽基指数和绝大多数股票价格创出近2个月新低的时候，沪指却依然因为这极少数几只、十几只权重股的股价被疑似某些神秘力量护盘。

***后，重要的问题来了：为什么个股会和指数走出这么大的差异呢？

指数和个股的关系

大盘指数通常代表大行情，大行情再差也有涨停个股；大行情再好也有下跌股票。

指数板块个股的关系如下：

一、是具有联动性和共振性。

大行情向上时候，大部分板块和个股都是向上运行，反之亦然

也就是说，大盘走涨势波段或跌势波段的时候，大部分板块和个股也会同步运行涨势波段和跌势波段

大盘单日暴涨暴跌的时候，大部分板块和个股在当日的走势，和大盘很相似

二、是指数板块和个股也有差异性。

板块指数和大盘指数的走势相对比，有强，平，弱三种区分，波浪运行结构，也有快，平，慢三种区分。

如果把大盘指数比喻成道路，那么有上坡路段（涨势波段），有平路（区间震荡波段），有下破路段（跌势波段）

板块相当于跑在路上的各种品牌的车，吉利、大众、宝马、奔驰……

个股相当于品牌的系列车型，比如同样是宝马，宝马3系列和宝马7系列的品质和价钱肯定不一样。

大盘指数走下坡路，也就是大行情不好，并非所有板块都在下坡路上，有的板块已经运行到平路的末端，准备走上坡路段了。

这就导致了大盘跌势波段运行，有的板块是跟随大盘一起运行调整浪，而有的板块却是关前蓄势，主升浪前的***后洗盘走势，反之亦然。

研究大盘指数的目的，就是判断当前的大盘属于什么路段，是上坡路段，还是平路，还是下坡路段。

同理，研究板块指数，就是判断板块这个车系，是跑在大盘前面，还是同步，还是后面。

此外，板块走上坡路段时候，板块里的所有个股也不全部都运行在上坡路段上，有的启动慢，还在赶来的平路上，有的更落后，***后面那段下坡路还没走完，走完之后还有平路，平路走完才是上坡路段

这就是板块里的强势个股，普通个股和弱势个股的辩证关系。

换而言之，同个品牌车里（同个板块里），也有高端小车（强势股），中级车（普通股），家用小车（弱势股）的区分，跑起来速度并不一样。

跑得快是龙头，跟着龙头跑的是龙二龙三龙四等跟班小弟，落在***后头的是现在的小菜鸟，但却是日后的强势股（会有补涨需求）

因此，板块相对大盘走势属于强势，那么该板块里的领涨龙头就是强龙

板块相对于大盘同步或者弱势，那么该板块里的领涨龙头就是小龙

判断时候，大盘***，板块第二，个股第三

先判断大盘的波浪结构，再判断板块的波浪结构，然后选出进入涨势初期或拉升期的板块，再从板块中找个股

三、是资金推动轮涨性。

首先是热点板块资金流判断

热点板块代表当前市场主线逻辑，代表市场眼球经济，代表市场炒作热情的方向，吸引市场短线资金大量流入

资金流就如水流，水能载舟，亦能覆舟，水涨船高，就是资金流入推高股价，水落船搁浅，就是资金撤离导致股价下跌。

如何看上市公司重要事件公告

重大事件是指“可能对上市公司股票的市场价格产生较大影响,而投资人尚未得知的”事件。发生此类重大事件时,上市公司应当立即将有关该重大事件的报告提交证券交易所和证监会,并向社会公布,说明事件的实质。　　 “重大事件”包括但不限于以下事项：

1、公司订立重要合同,而该合同可能对公司的资产、负债、权益和经营成果中的一项或者多项产生显著影响；

2、公司的经营政策或者经营项目发生重大变化；

3、公司发生了重大投资行为或者购置金额较大的长期资产的行为；

4、公司发生重大债务；

5、公司未能归还到期重大债务的违约情况；

6、公司发生重大经营性或者非经营性亏损；

7、公司资产遭受重大损失；

8、公司生产经营环境发生重要变化；

9、新颂布的法律、法规、规章等,可能对公司的经营有显著影响；

10、董事长、30%以上的董事或者总经理发生变动；

11、持有公司5%以上的发行在外的普通股的股东,其持有该种股票的增减变化达到该种股票发行在外总额的2%以上的事实；

12、涉及公司的重大诉讼事项；

13、公司进入清算、破产状态；

14、公司章程变更,注册资金和注册地址的变更；

15、发生大额银行退票；

16、公司更换为其审计的会计师事务所；

17、公司公开发行的债券或者已发行债券的数额变更或增减；

18、公司增资发行股票,或者其可转换公司债券依规定转为股份；

19、公司营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过其资产的30%；

20、发起人或者董事的行为可能依法负有重大损害赔偿责任；

21、股东大会或监事会议的决定被法院依法撤消；

22、法院做出裁定禁止对公司有控股权的大股东转让其股份；

23、公司发生合并或者分立事件。

在刊登澄清公告时,公告首先要说明根据国务院《股票发行与交易管理暂行条例》第61条“在任何公共传播媒介中出现的消息可能对上市公司股票的市场价格产生误导性影响时,该公司知悉后应立即对该消息做出公开澄清”的规定,对新闻媒介提到的某事特做如下说明,接着叙述事件,之后要注明“以上内容已书面报告中国证监会”。公告***后要注明公司名称以及公告的日期。

警告性公告：公告题目应标明是警告性公告。

公告内容：

一要有向公司股东及广大投资者的声明；

二要表示做出该警告性公告的目的,如“公开、公平、公正”,规范披露信息等；

三要注明该公告的披露履行了信息披露义务,其对公司股价的影响由投资者自行判断。

***后要注明公司名称以及公告日期。

由于普通股民获取信息的不对称,对股价的判断也往往比较简单。而上市公司的重要事项直接影响到公司股票的市场表现。所以,股民朋友应经常有意识地去获取有关这些方面的信息,以便从蛛丝马迹中发现新的市场机会。

如何分析上市公司竞争优势

一般而言，在公司的招股说明书中都会有关于公司所处行业的发展过程及竞争格局、公司行业地位以及自身竞争优势的评述内容，而这些往往是投资者判断上市公司质地和投资价值***直接的参考依据，而上市公司质地的优劣往往决定着其投资价值的高低，而投资价值又是影响股票二级市场走势的重要因素。因此，我们对于招股说明书中关于上市公司竞争优势和地位分析的内容必须给予高度重视，并进行仔细研读。一般情况下，上市公司均会对公司所处行业的整体情况及发展前景进行必要介绍。如行业历史、行业格局、行业政策和行业前景等,投资者可据此对上市公司所处行业的整体情况加以了解，特别是可以据此判断出行业景气周期和发展前景。这一点我们可以看一下实例，思源电气(002028)在其招股说明书中提到包括国内对于电力需求的持续增长、城市轨道交通和电气化铁路的建设以及对新型输配电设备的直接需求等促进输配电设备制造业快速增长的众多因素，而国内输变电行业也恰恰在近两年来步入快速增长的黄金周期，而思源电气上市之后的走势也直接反映了整个行业的发展方向。投资者如果根据招股说明书中的行业分析内容进行投资决策,将很容易判断出上市新股投资价值的高低。除行业现状和发展前景因素外，上市公司一般还会在招股说明书中介绍自身的竞争优势和行业地位(包括行业内主要的竞争对手情况)等。一般而言，上市公司都会尽可能地突出自身的竞争优势，而对自己的劣势往往一笔带过，而投资者往往容易被上市公司的表象所迷惑，从而导致判断失误。如鑫富股份(002019)就曾在招股说明书中一味介绍公司巨大的产能和市场份额，但对于公司各主要产品市场价格的持续回落却并未提及，而公司上市后，伴随着公司业绩的持续下滑，二级市场的走势也极为疲软。我们认为，在判断上市新股投资价值高低或是否具备长期投资价值时，投资者必须将上市公司竞争优势和行业成长周期两者结合起来进行综合判断。那些处于上升景气周期的行业龙头企业往往会成为市场主流资金关注的对象，从而形成典型的长期上升趋势,如苏宁电器、保利地产等，在其上市后纷纷走出震荡上扬的运行格局。投资者只有仔细甄别新股基本面的优劣，方能规避潜在风险，从而有效把握上市新股的投资机会。

公司资产安全性分析

上市公司资产的安全性是公司健康发展的基本前提,也是投资者选择投资该上市公司的必要条件之一。对上市公司进行基本面分析中体现上市公司资产安全性的主要方面就是分析上市公司偿债能力,所以一般情况下很多投资者（甚至是投资专家）总是将上市公司资产的安全性和上市公司的偿债能力分析联系在一起,因为对上市公司资产的安全性威胁***大的是“财务失败”现象的发生,即上市公司无力偿还到期债务导致诉讼或破产。 　　事实上对于上市公司而言,即便能够到期偿还债务不导致破产,却无力保障正常的生产运营,这也同样属于不安全。真正的安全应是在安排好到期财务负担的同时,有相对稳定的现金流保持经营的正常进行。从根本上来讲安全性要求企业必须具有某一时点上的债务偿还能力即静态性,而这个偿还能力又是平时盈利以及现金流入的积累即动态性。如果上市公司无相对稳定的现金流入或盈利,很难想象它能长久生存而不出现危机。 　　上市公司资产的安全性应包括两个方面的内容：一是有相对稳定的现金流和流动资产比率；二是短期流动性比较强,不至于影响盈利的稳定性。因此在分析上市公司资产的安全性时,应该从以下两方面入手： 　　首先,上市公司资产的流动性越大,上市公司资产的安全性就越大。假如一个上市公司有500万元的资产,***种情况是,资产全部为设备；另一种情况是70％的资产为实物资产,其他为各类金融资产。假想,有一天该公司资金发生周转困难,公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时,哪一种情况更能迅速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性大,而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售,各种票据也容易到贴现市场上去贴现。许多公司倒闭,问题往往不在于公司资产额太小,而在于资金周转不过来,不能及时清偿债务。因此,资产的流动性就带来了资产的安全性问题。 　　在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间,要有一个***低的比率。如果达不到这个比率,那么,或者是增加流动资产额,或者是减少短期内需要偿还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。

流动比率是指流动资产和流动负债的比率,它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力,表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。流动比率是评价企业偿债能力较为常用的比率。它可以衡量企业短期偿债能力的大小,它要求企业的流动资产在清偿完流动负债以后,还有余力来应付日常经营活动中的其他资金需要。从资产安全讲,此项比率越高越好,比率高说明偿还短期债务的能力就强,资产安全性越大。

从生产经营讲,此项比率不宜过高,比率过高说明公司的资金大量积压在持有的流动资产形态上,影响到公司生产经营过程中的高速运转,影响资金使用效率。若比率过低,说明偿还短期债务的能力低,影响公司筹资能力,势必影响生产经营活动顺利开展。根据一般经验判定,流动比率应在200％以上,这样才能保证公司既有较强的偿债能力,又能保证公司生产经营顺利进行。在运用流动比率评价上市公司财务状况时,应注意到各行业的经营性质不同,营业周期不同,对资产流动性要求也不一样,因此200％的流动比率标准,并不是***的。另外稳定的每股现金流也是保障公司债务偿还能力的主要依据,每股现金流相当公司的血液,每股现金流越低,那么遭遇财务危机的可能就越大。

其次,是流动性的资产中有两种资产形态,一种是存货,比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。如上面讲到的证券等金融资产。显而易见,速动资产比存货更容易兑现,它的比重越大,资产流动性就越大。所以,拿速动资产与短期需偿还的债务额相比,就是速动比率。速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。

速动比率通常以（流动资产一存货）/流动负债表示,速动资产是指从流动资产中扣除变现速度***慢的存货等资产后,可以直接用于偿还流动负债的那部分流动资产。但也有观点认为,应以（流动资产一待摊费用一存货一预付账款）/流动负债表示。这种观点比较稳健。由于流动资产中,存货变现能力较差；待摊费用是已经发生的支出,应由本期和以后各期分担的分摊期限在一年以内的各项费用,根本没有变现能力；而预付账款意义与存货等同,因此,这三项不包括在速动资产之内。由此可见,速动比率比流动比率更能表现一个企业的短期偿债能力。一般情况下,把两者确定为1：1是比较讲得通的。因为一份债务有一份速动资产来做保证,就不会发生问题。而且合适的速动比率可以保障公司在偿还债务的同时不会影响生产经营。

投资成败的关键总结

任何的学问，观念***是***重要的...技术分析***忌迷信，认为“这个指针到多少时，一定会怎么样”的，下场通常不好。

交易的目的是什么，不是当一个神准的算命师，而是要赚钱。你之所以来交易，目的是赚钱，而不是让自己变成一个预言家受人尊敬景仰。我认为许多人失败的原因不在看错行情，看错行情是交易的一部份，没有人可以避免看错，因为他不是神，许多老手进出了老半天，交易了10几年，报酬率还是负的，因为他仍停留在“猜行情”阶段，***大亏损与***大利润不成比例。只要简单问一个人他交易中每笔***大利润是多少，每笔***大亏损是多少，就知道他是赢家还是输家。

策略非***，你也可以自己设计，但务必以风险为考量，也就是说，你的策略必须经的起考验，别让自己承受过大风险。那些会弄到断头，会赔的一踏胡涂的***大问题，都是在策略，看错行情，每个人都会，但高手厉害的地方就是他可以承受不断的犯错，策略的拟定，真的很重要...

散户之所以涨时赚钱不够贴跌时的钱，原因在于在涨升段时换股频繁，赚的都是一小段一小段利润，但是头部震荡完后，如果是下跌几乎都是以陡峭的角度杀盘，几天内就把一个月赚的赔光。“策略的目的在让我们可以控制风险，而不是获取***大利润”。底部在哪？这问题事实上根本就不重要，也不用知道，也没人知道。专心在自己的买卖点上，何时可加码、何时该停损、如果涨上去该如何做？.这才是较实际的！

下跌浪时，找支撑是件吃力不讨好的事，下跌的速度比上涨的速度大3倍！因为，恐惧比乐观还可怕，况且底部确认不易，需同时看个股及大盘。我认为静观其变，静待落底，如此简单。

许多人，认为幸运之神***在其身边，每把都认为可以胡，所以常常点炮，却抱怨运气差...不须赚的比别人多，来证明自己厉害，长期下来都能赚，就是赢家，即使之前赚了十笔，***后一笔赔光还是赔。赚的稳，才心安！

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